Mercedes Lackey est née à Chicago en 1950.

Elle commença à écrire, d'abord pour elle-même et sans but précis, jusqu'à son entrée à l'Université Purdue d'où elle sort diplômée en 1972. Elle fut d'abord publiée dans des fanzines et Marion Zimmer Bradley a inclus une de ses nouvelles dans une de ses anthologies.

Auteur prolifique dans des genres très différents (policier, nouvelles, science-fiction, entre autres), ayant collaboré avec différents auteurs, tels Piers Anthony ou Anne McCaffrey, elle a connu la notoriété grâce au cycle de Valdemar, une longue saga de fantasy (plus de 25 volumes depuis 1987).

En 1992, elle épouse Larry Dixon (1966), qui a d'ailleurs collaboré à ses derniers livres.

Ils vivent près de Tulsa en Oklahoma.